A XP Investimentos revisou suas projeções para o Banco do Brasil (BBAS3) nesta semana, aumentando o preço-alvo de R$37 para R$41 – um potencial de alta de 48,8% em relação ao fechamento de quinta-feira (10/04).
Por que a XP está otimista com o BB?
Apesar de um cenário macroeconômico desafiador em 2025 e do aumento da inadimplência no Agronegócio (que representa cerca de ⅓ da carteira de crédito do banco), os analistas Bernardo Guttmann e Matheus Guimarães projetam um crescimento de 4% no lucro líquido em relação a 2024.
Um dos principais catalisadores para esse desempenho são os juros mais altos. Cerca de 40% dos recursos do BB vêm de poupança e depósitos judiciais, que pagam apenas 6% ao ano – enquanto o banco reinveste esses recursos à taxa Selic (14,25%), garantindo uma margem financeira robusta.
BBAS3 ainda é uma boa compra?
Apesar de já ter subido 17% em 2024, a XP mantém sua recomendação de compra, destacando:
✅ Valuation atrativo – as ações ainda estão baratas em relação ao potencial.
✅ ROE superior a 20% – um dos melhores do setor bancário.
✅ Dividendos robustos – dividend yield em torno de 10%.
✅ Carteira defensiva – proteção em cenários de maior risco.
O que esperar do Banco do Brasil em 2025?
- Recuperação do capital regulatório (BIS)
- Caiu para 13,8% em 2024, mas deve se recuperar com a flexibilização dos juros e crescimento controlado da carteira.
- Expansão moderada do crédito
- Em 2024, o BB cresceu 15,3%; para 2025, a expectativa é de 5,5% a 9,5% – um ritmo mais alinhado ao cenário econômico.
- Agronegócio: risco controlado
- Apesar do aumento da inadimplência, o segmento ainda é um diferencial competitivo, com 50% de participação no mercado.
Oportunidade ou Risco?
A XP acredita que o BBAS3 ainda tem margem para valorização, especialmente com:
✔ Juros elevados aumentando a margem financeira
✔ Dividendos atrativos (10% de yield)
✔ Valuation descontado em relação ao potencial
E você, vai aproveitar essa oportunidade?
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